一、石膏板行业：需求空间仍存，行业寡头主导
石膏板是一种以建筑石膏为原材料制成的板材，具有轻质、高强度、隔音、绝热、防火及便于加工等特质。按照品类分，主要有纸面石膏板、无纸面石膏板、装饰石膏板、纤维石膏板等，目前纸面石膏板应用较多。
物理特性好+可满足造型需求，石膏板成为主流吊顶材料。吊顶工程是家装中的重要环节，家装吊顶承载了装纳中央空调、新风系统等电气设备的功能，同时由于可见性，又具有美化空间的功能，对于质量、安全性和美观性都有较高要求。市场上常用的吊顶材料主要有PVC板、铝扣板和石膏板，在公装中还多用矿棉板。由于石膏板的安全性、物理特性突出，并且便于造型，已成为市场主流。
1、存量时代下，石膏板需求仍有渗透空间
（1）石膏板需求和竣工具有较高相关性
石膏板基本以产定销，需求增速渐缓。年及以前，我国石膏板产量基本处于规模快速扩大而增速渐缓的状态。据中国建筑材料联合会石膏建材分会数据统计，年我国石膏板产销量约为33.2亿平方米，同比增长3.4%，年产量基本持稳。这一方面和建材行业的供给侧改革相关，另一方面也要考虑地产进入存量时代。19年我国石膏板产能约为46亿平方米，产能利用率约为72%。
石膏板作为吊顶工程主材，需求和房屋新开工/竣工高度相关。一般来说，在竣工前3-6个月开始做石膏板吊顶、隔墙等环节。考虑现在精装房占比提升，装修环节延长施工工期，这一时间差或将相对拉长。从数据来看，新开工面积增速是石膏板需求的领先指标，竣工数据则能更实时地反应需求情况。
（2）石膏板需求向好，市场空间广阔
我国住宅领域石膏板需求尚有空间。石膏板主要应用于商业和公共建筑装修或住宅装修中。目前，我国石膏板主要用于吊顶工程中，用于隔墙的石膏板占比约35%，且主要用于公装，民用住宅隔墙中的石膏板渗透率较低。而据吉野石膏
